远东国际观察：韩国央行时隔3年加息25个基点

　　7月16日，韩国央行将基准利率上调25个基点，从2.50%上调至2.75%。这是韩国央行自2023年1月以来、时隔3年6个月首次加息，货币政策委员会的七名成员一致支持提高基准利率。此前，韩国央行曾于2024年10月、11月及2025年2月、5月累计降息100个基点。之后，韩国央行连续8次冻结基准利率，开启了长达1年2个月的利率观察期。

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　　远东点评：

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　　韩国时隔三年收紧货币政策主要基于以下几点原因：首先是物价上行压力。韩国消费者物价指数（CPI）同比涨幅自年初2%一路走高，6月已达3.2%，剔除食品与能源后的核心物价亦升至2.5%，韩国央行认为高物价局面恐将延续更久、程度更深。第二，经济增长基本面向好，紧缩的代价可控。受益于全球人工智能投资浪潮，韩国6月半导体出口额同比大增70.7%，央行随之显著调高全年经济增长预期，为货币政策收紧创造了条件。第三，防范系统性风险的紧迫性上升。近期受资金外流、美元升值以及科技板块调整影响，韩元汇市震荡明显，股市亦经历深度回调；与此同时，韩国首都圈楼市升温，家庭部门信贷增长加速，遏制杠杆过快积累已成为韩国央行的现实关切。