上海市政府新闻办昨天举办中外媒体财经沙龙，围绕环球视角下的中国消费市场展开深度解读。“秦朔朋友圈”创始人秦朔、中欧陆家嘴国际金融研究院副院长刘功润、百观科技CEO吴冕卿三位嘉宾，立足宏观趋势、市场逻辑与权威研究数据，破除“消费降级”“市场疲软”等片面认知，共同揭示：中国消费正从价格导向转向价值导向，市场回暖信号持续释放、日渐明朗。
当下，不少机构常用“K型分化”定义中国消费市场特征，即国内不同区域、不同代际群体，同时呈现消费升级与消费趋于理性的发展态势。但秦朔提出，“K型分化”并非中国消费的全貌，反而遮蔽了市场真实活力。他表示，简单用“消费降级”概括当前消费市场过于片面，现阶段消费市场呈现双重特征并行的格局：一方面部分群体追求高品质、重体验的消费升级，另一方面部分群体秉持极致性价比的理性消费理念。
他进一步强调，CPI等价格指标，无法完全代表实物消费的规模与品质。以上海为例，一季度CPI增速看似温和，但居民实际消费的品类、数量、商品丰富度均未出现降级，国内商超商品供给实力，不输海外发达城市。
但现实是，2026年的AI开局，没有试探，都是“刺刀见红”。
“中国消费已摆脱过去的跟随模仿，形成自主创新发展节奏，并且正从中国走向世界。”秦朔认为，中国消费市场正处于持续进化阶段，核心体现在消费者决策愈发理性、供给端创新力度不断加大，尤其是一批本土中国品牌，依托完备供应链与高性价比优势，实现快速崛起。
刘功润则指出，中国消费市场的底层逻辑，已从“买不买得起”转向“值不值得买”。他介绍，2025年全国社会消费品零售总额突破50万亿元，服务消费增速连续3年高于商品零售；上海服务业占比连续三年接近80%，消费需求正从有形商品消费，加速转向无形服务消费，这正是消费升级持续深化的核心体现。当下国潮品牌迈入2.0发展阶段，2025年新中式服饰市场规模突破2500亿元，年轻群体愿意为文化认同与自我价值买单，推动消费需求从基础物质满足，升维至精神价值共鸣层面。
元股证券:ygzq.hk“当创新力量与文化符号深度融合，消费增长的潜在密码便逐渐清晰。”在刘功润看来，中国正构建起消费市场双向赋能的发展体系：一方面，依托完善的数字基建与多元创新业态，国潮产品得以快速触达全球消费者；另一方面，凭借深厚的商业沉淀与海量市场数据反馈，反向推动国内供应链愈发高效敏捷。“这种双向赋能在高频、深度的市场互动中，助力中国消费市场进阶为全球消费创新策源地与文化潮流输出地。”
吴冕卿用“肯德基指数”印证消费市场边际改善，释放出明确的回暖信号。他分享市场观察：过去两年多，肯德基单品价格连续同比下滑，消费者消费频次提升，但人均支付金额降低；而从2025年四季度开始，该指标企稳回升，2026年一季度有望实现同比正增长。
“餐饮行业头部企业价格走势出现转变，无疑是消费市场回暖的先行信号。”吴冕卿表示，从宏观层面来看，2025年四季度起CPI同比转正，物价水平逐步企稳，居民消费信心得到边际修复。
与此同时，高端消费市场也迎来复苏，国际大牌重回增长通道。吴冕卿补充道，2025年下半年起，国际高端消费品在中国市场恢复强劲增长，蔻驰品牌同比增长超40%，爱马仕业绩由平稳转为增长。居民消费信心的支撑来源愈发多元，资本市场回暖也催生新的财富效应。当前消费市场呈现“量增、价稳”的良好态势，正迎来发展关键拐点，为后续持续复苏筑牢根基。
三位嘉宾认为，中国消费市场并未陷入疲软，而是迈入高质量发展全新阶段：消费理念从盲目跟风转向理性自主，消费偏好从追逐国际大牌转向认同本土价值恒盛配资，消费决策从价格敏感转向品质优先。上海作为国际消费中心城市，正成为这场消费变革的策源地与试验场，持续为全国消费升级注入强劲动能。
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